上周，三一重工、先导智能强势上涨，体现景气周期向上龙头个股超额收益明显。我们认为中国制造业从过去求量到现在步入求质量，需求企业更多的研发投入和专注，中国也正从制造大国渐渐迈向制造强国。专注于工匠精神是传统机械设备企业长足发展的动力（三一重工、恒立液压、豪迈科技、楚天科技、微光股份等），受益于下游半导体与面板产业高景气度、具有较强成长性的电子专用设备（精测电子、长川科技），与消费类工业品相关的机械设备也值得关注（中亚股份等），深化军民融合战略的受益上市公司（三一重工）。推荐关注组合：三一重工、先导智能、精测电子、恒立液压、中国中车、康尼机电、浙江鼎力、巨星科技、厚普股份、富瑞特装、诺力股份、楚天科技。

　　机械细分行业观点：

　　工程机械：下半年同比增速因基数原因预期放缓，不影响行业复苏进程。

　　1-5月份全国挖机累计销量达66,171台，同比增长100%；以1-5月占比全年55%（历史10年平均值）推算，我们预计全年挖机销量达11-12万台，同比增长50-70%。公司层面，我们推荐关注行业绝对龙头三一重工，和零部件龙头企业恒立液压。

　　电子专用设备：全球面板生产设备市场翻倍增长。据SEMI统计，1Q2017全球半导体设备出货量131亿美元，同比增长58%；1-5月北美地区半导体设备出货量达到103亿元同比增长54%。我国电子专用设备公司也将充分受益下游产业转移和国产化替代，市场空间大、增长确定性强，我们强烈推荐关注精测电子、长川科技；同时关注打造智能焊接系统服务供应商的快克股份。

　　动力电池设备：电池厂加码扩产，龙头订单饱满。新能源汽车产业链主要包括特斯拉产业链和CATL产业链。相比之下，我们更关注CATL产业链上游的设备公司，重点推荐关注先导智能，根据下游产能规划，预计下半年仍将有多个大订单招标。

　　油气装备：国内油气投资再度下滑，天然气下游分销利用可关注。据统计局数据，油气开采行业资本开支2015-16年分别下滑5.6%和31.9%，2017年1-5月再次下滑6.1%，油价波动使得油气开采行业资本开支相对谨慎。

　　相比之下，天然气消费市场更具确定性，分布式能源正处于黎明破晓前，推荐关注厚普股份、富瑞特装、派思股份。

　　军民融合：深化军民融合战略，寻求多方共赢局面。军民融合主题已悄然兴起，近期多家金融机构和军工央企均在谋划设立军民融合基金，例如5月份在国资委指导下，总规模1,500亿元人民币的“国创基金”成立，主要投向航天、核能、船舶等军民融合产业。推荐关注持续布局军工领域的三一重工。

　　优质成长股：推荐关注高成长的浙江鼎力、楚天科技、诺力股份、美亚光电、伊之密。